Задача №20. Расчёт текущей стоимости облигации

Определить текущую стоимость муниципальной облигации из портфеля ценных бумаг коммерческого банка.

Номинальная стоимость облигации 300 тыс. руб.

До погашения четыре года.

Годовая ставка купонного дохода по облигации соответственно: 5%, 6%, 6%, 7%.

Рыночная процентная ставка – 8% в год.

Решение:

Текущую стоимость облигации можно определить как стоимость ожидаемого денежного потока, приведённого к текущему моменту времени. Денежный поток состоит из двух компонентов: купонных выплат и наминала облигации, выплачиваемого при её погашении. То есть, цена облигации будет равна приведённой стоимости аннуитета и единовременно выплачиваемой суммы номинальной стоимости.

Формула расчёта текущей стоимости облигации будет следующей:

где

C – купонные выплаты;

i – рыночная процентная ставка в период t (доходность в альтернативные финансовые инструменты);

H – номинальная стоимость облигации;

n – число периодов, в течении которых осуществляется выплата купонного дохода.

Рассчитаем купонные выплаты. Абсолютная величина годовой доходности рассчитывается по формуле:

где

r – годовая ставка купонного дохода по облигации, %;

Р_ном – номинальная стоимость облигации.

Купонная выплата за первый год:

Купонная выплата за второй и третий год:

Купонная выплата за четвёртый год:

Таким образом, текущая стоимость муниципальной облигации из портфеля ценных бумаг коммерческого банка будет равна: